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新浪拟私有化背后:股权分散被称无主之地,营收全靠微

发布日期:2020-07-09 04:02   来源:未知   阅读:

外界认为,新浪业务过分倚重微博,微博业务则过分倚重广告。据新浪2019年年报,其总营收为21.63亿美元,其中17.67亿美元来自其控股子公司微博。而在微博总营收中,广告和市场费收入达15.3亿美元。

以股权分散著称的新浪,或将通过私有化,进一步集中管理层股权。

7月6日,新浪公告称,收到其董事长、CEO曹国伟实控公司New Wave的初步非约束性私有化要约。即由其筹集资金,将中小股东股票赎回,赎回后公司归其所有,实现退市。

新浪向美国SEC递交20-F文件显示,截至2020年3月31日,新浪有65,384,161股,董事长、CEO曹国伟持股13.5%,有58.6%的投票权。其中,曹国伟通过New Wave持股12.2%,有58%投票权。

曹国伟2009年出任新浪CEO,很快以1.8亿美元的价格,购入新浪约9.4%的股份,成为新浪第一大股东,成为新浪实际控制人,解决了公司多年的大股东之争。2019年报数据显示,曹国伟持股为13.5%。

对于私有化消息,资本市场反应积极:7月6日晚间,美股开盘后,新浪及子公司微博股价大涨。截至收盘,新浪涨10.55%,总市值26.51亿美元;微博涨17.97%,总市值90.09亿美元。

但外界认为,由于股权分散,众多小股东是否满足曹国伟给出的溢价方案,尚不得而知。

这次私有化或仍存变数。

股权分散

对于长期困扰新浪的股权分散问题,曹国伟曾坦言:外界评论网易是丁磊的,搜狐是张朝阳的,腾讯是马化腾的,而新浪是无主之地,没有真正的老板。由于股权分散,时常受到外部资本的骚扰,以及是否敢做长线的质疑。

股权问题被称为新浪的历史遗留问题。虽然公司成立不久,曹国伟便加入,但其并非新浪创始人。

1998年上线的新浪网,于2000年末成为首批获得新闻业务资格的民营商业网站,亦被称为中国首家赴美上市的真正的中国互联网公司。

创始人王志东,也是初代中国互联网传奇人物之一。但由于公司创立初期经过多次融资,戴尔电脑、软银等相继进入,任总裁兼CEO的王志东虽增获大量期权,但持股比例越来越小,到2001年不过6.8%。

由于股权被稀释,2001年,王志东失去控制权,被董事会终止总裁兼CEO和董事职务,被迫出局。

在曹国伟的回忆中,很长时间内外界认为新浪没有大股东,所以每个人都希望成为大股东,公司股权动作频繁,有意收购新浪的企业和个人以数十计。甚至有评论称,新浪发展史,即一部资本运作史。

2005年,曹国伟担任新浪CFO期间,盛大交互娱乐有限公司就曾尝试买入新浪股票,意图控得实质性所有权,进而收购新浪。被新浪紧急宣布的反收购行动狙击。

次年,提出反收购建议的曹国伟接任CEO,并通过购入股票,于2009年以9.4%持股率,成为新浪最大股东。解决了困扰新浪多年的大股东之争,曹国伟及管理层也从职业经理人,转为大股东。

不过此后,经过管理层几度减持,目前新浪股权整体仍比较分散,存在不少中小股东。而这也将对私有化是否顺利,造成影响。

子公司微博则更为集中。据微博2019年年报,公司第一大股东为新浪,持股比例为44.9%,投票权为71%。阿里巴巴全资子公司Ali WB Investments Holding Limited的持股比例为30%,投票权为15.8%。

能否更灵活

在回归大潮中,宣布的私有化除了新浪还有此前的58同城。

而对于新浪私有化,资本市场反应积极。有媒体认为,如果通过本次私有化,管理层股权进一步集中,公司反应将更灵活,更有利于公司长线发展。

目前外界认为,新浪业务过分倚重微博,微博业务则过分倚重广告。据新浪2019年年报,其总营收为21.63亿美元,其中17.67亿美元来自其控股子公司微博。而在微博总营收中,广告和市场费收入达15.3亿美元。

这或许能够解释,微博用户为何频频抱怨,打开微博,广告扑面而来。

明星大V资源, 以及互动性带来的更广泛传播,是微博的优势。 但据财新援引广告从业人士的观点称, ,过去两年,相对今日头条和腾讯的社交, 微博的商业广告产品更新迭代速度较慢,价值尚未完全挖 掘。

不仅内部动作较慢,外部环境也在恶化。

央视市场研究(CTR)数据显示,2019年前三季度,中国广告市场整体下滑8.0%。其中互联网行业的广告花费同比下降4.2%,首次出现负增长。

而作为互联网行业最为重要的商业模式,各方对于广告主的争夺,一向十分激烈。多重因素影响下,此前《财经天下》周刊统计发现,微博广告营销收入同比增速已经连续7个季度呈现下滑,并在2019年Q4季度首次到达负值。

市场格局仍在快速变化。从信息流、短视频到直播,随着新平台出现,无不威胁着微博社交媒体主阵地的地位。而在这一轮直播带货的热潮中,微博直播也未能脱颖而出。

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